Por Ana Flávia Pilar - São Paulo

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou hoje em um evento que a caderneta de poupança funciona como um "Robin Hood às avessas".

Isso porque a poupança concentra o dinheiro de pessoas de menor renda e com menos acesso à educação financeira, que acabam aplicando seus recursos em um produto com rendimento inferior à taxa básica de juros, a Selic, atualmente em 15% ao ano. Segundo ele, a poupança é um produto financeiro "apoiado na desinformação".

Galípolo falou hoje no painel "Política Monetária no Brasil", no Fórum de Investimentos 2026, promovido pela Bradesco Asset Management, em São Paulo.

- A poupança é um produto apoiado na desinformação, um Robin Hood às avessas. Porque a pessoa que (guarda seu dinheiro na poupança) não tem informação, é a que não tem acesso a outras alternativas. Geralmente é uma pessoa que talvez não tenha tanto recurso. Você está subremunerando esse poupador para dar uma linha de crédito mais barata para alguém do outro lado, o que não necessariamente é o mais correto do ponto de vista de progressividade da política econômica.

Atualmente a caderneta de poupança rende no Brasil 0,5% ao mês, acrescida da variação da Taxa Referencial (TR), que é próxima de zero (0,1722%), o que dá aproximadamente 0,67% atualmente. Em termos anuais, isso significa que o dinheiro na poupança rende 6,17% em 12 meses mais a variação da TR no ano. A Selic, que remunera investimentos em renda fixa como CDBs e títulos do Tesouro Direito, foi mantida pelo BC na semana passada em 15% ao ano.

Presidente do BC comentava crédito habitacional

A poupança é uma das fontes de recursos de financiamentos habitacionais, operações de crédito de longo prazo que praticam taxas menores que a Selic. No entanto, os depósitos nessa modalidade têm caído nos últimos anos.

Os comentários de Galípolo foram feitos enquanto ele explicava o novo modelo de financiamento da casa própria do Sistema Financeiro de Habitação (SFH), lançado no mês passado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Além de tentar resolver o problema do volume menor de recursos depositados na caderneta, o novo sistema busca uma aproximação com a classe média. O teto do valor do imóvel que pode ser financiado subiu para R$ 2,25 milhões

Encolhimento 'estrutural'

Galípolo disse também que a redução do uso da poupança pelos brasileiros é uma mudança estrutural, e não apenas conjuntural, resultado do maior acesso da população a informação e à educação financeira, o que tem estimulado pessoas físicas a buscarem alternativas de investimento mais rentáveis para suas economias. Ele mencionou a digitalização de serviços bancários como um fator que influencia essa transformação:

- É mais fácil você pesquisar. Houve também uma revolução no mercado financeiro, em que é muito mais fácil você ter acesso a outros produtos. Hoje você recebe ofertas de outros produtos.

Sobre a manutenção da Selic - principal instrumento da política monetária do BC para levar a inflação para a meta de 3% ao ano - em 15% ao ano, alvo de críticas de setores empresariais e até mesmo de integrantes do governo Lula, Galípolo afirmou que o Comitê de Política Monetária (Copom) não tem a intenção de passar sinais ou conduzir o mercado.

Segundo ele, o comitê que define os juros apenas reconhece "com humildade" o cenário econômico de bastante incerteza, o que afeta as perspectivas de inflação.

Na ata da reunião do Copom da semana passada, os diretores do BC reiteram a sinalização de que devem preservar os juros no maior patamar desde julho 2006 por um período prolongado, em nome do controle inflacionário.

O Globo
https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2025/11/12/poupanca-e-um-produto-apoiado-na-desinformacao-um-robin-hood-as-avessas-diz-galipolo.ghtml